Финансовые результаты

Мы придерживаемся принципов прозрачности и открыто делимся результатами своей работы со всеми заинтересованными сторонами. В дополнение к обязательной отчетности по МСФО мы традиционно раскрываем ряд управленческих метрик.

Мы используем показатель «отгрузки» — валовый объем законтрактованных поставок лицензий, оборудования, товаров и услуг в адрес дистрибьютора или конечного покупателя за отчетный период, включая НДС. Этот показатель более своевременно отражает рост Positive Technologies по сравнению с показателем выручки, который признает часть объема отгрузок как выручку будущих периодов.

Отгрузки с НДС отличаются от выручки по МСФО:

• на сумму НДС;
• отгрузки 2025 года со сроками оплаты позднее 31 марта 2026 года исключаются из показателя «отгрузки с НДС»;
• отгрузка сертификатов на абонентское обслуживание (услуги технической поддержки, подписка на услуги анализа инцидентов и другое) отражается в полной сумме в момент заключения контракта;
• отгрузки лицензий на ПО отражаются в полной сумме в момент заключения контракта;
• рибейтыРибейт — премия за достижение объемов продаж и субсидирование покупателей. покупателям не уменьшают сумму отгрузок, входят в состав себестоимости.

По итогам года Positive Technologies вновь демонстрирует темпы роста бизнеса, вдвое превышающие динамику роста рынка кибербезопасности в России. Мы достигли стратегически важных целей: обеспечили стабильность Компании, вернув уверенность в росте бизнеса в будущем.

+40%

рост отгрузок год к году

Масштабные инвестиции в разработку и развитие продуктов, а также технологические и инфраструктурные проекты — это фундамент для устойчивого роста нашего бизнеса. Общий объем инвестиций в R&DВключает расходы на поддержание продуктов, разработку новой функциональности продуктов, технологические и инфраструктурные проекты. составил 9,1 млрд руб., что сопоставимо с уровнем прошлого года. На фоне оптимизации операционных расходов Компания сохранила инвестиции в R&D для обеспечения возможности создавать новые прорывные продукты, новые рынки и выходить в сегменты рынка, где ранее доминировали другие вендоры.

Продукты на разных стадиях жизненного цикла требуют разного объема капитальных затрат. В 2025 году наибольший их объем пришелся на MaxPatrol SIEM, PT NGFW и MaxPatrol VM.

По результатам 2025 года показатель EBITDA Positive Technologies составил 12,3 млрд руб. (+91% к результатам 2024 года). Рентабельность EBITDA составила 40%.

Чистая прибыль за 2025 год составила 7,3 млрд руб. (3,7 млрд годом ранее).

EBITDAC, управленческий показатель, который отличается от EBITDA на сумму разницы между отгрузками и выручкой, а также сумму капитализируемых расходов, составил 7,1 млрд руб., что на 8,4 млрд руб. выше показателя прошлого года.

Второй важный управленческий показатель — NICNIC — чистая прибыль без учета капитализации расходов (Net Income Before Capitalization of Expenses).. Именно показатель NIC лежит в основе дивидендной политики Positive Technologies. Рост управленческой прибыли позволяет Компании наращивать дивидендный потенциал и продолжать увеличение дивидендных выплат в результате расширения бизнеса и сохранения высокой финансовой эффективности.

Одной из финансовых задач 2025 года было возвращение NIC в положительную зону. Она выполнена с хорошим запасом, что позволяет вновь рассмотреть возможность выплаты дивидендов, подтвердив нацеленность на повышение инвестиционной привлекательности акций, в том числе в рамках дивидендной политики Компании.

В 2025 году NIC составил 2,7 млрд руб., что на 5,4 млрд руб. больше показателя прошлого года.

Отношение чистого долга к EBITDA по состоянию на конец 2025 года составляет 1,66.

В 2025 году Positive Technologies продолжила реализацию стратегии по улучшению структуры и показателей долгового портфеля. В результате Компании удалось снизить долговую нагрузку до комфортного уровня — 1,66.

Positive Technologies существенно улучшила структуру долгового портфеля, снизив зависимость от краткосрочных банковских кредитов. С этой целью в 2025 году был размещен выпуск облигаций, что позволило Компании привлекать долгосрочное финансирование на более комфортных и предсказуемых условиях. Также в отчетном периоде Компания осуществила дебютный выпуск ЦФА. Данный шаг стал логичным развитием финансовой стратегии Компании, направленной на диверсификацию источников заимствований путем расширения используемых видов долгового финансирования и оптимизации стоимости краткосрочной ликвидности за счет использования высокотехнологичных финтехрешений.

Доля облигаций в общем портфеле заимствований по состоянию на конец отчетного периода составила 85%.